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2019医药策略:看好创新药企及医疗

2019-01-04 10:59中华中医药在线编辑:中华中医人气:


2019医药策略:看好创新药企及医疗

  2018年11月15日,“4+7”城市带量采购试点方案落地。银河证券医药团队认为,从此次带量采购拟中选公示结果来看,价格降幅超出预期;虽短期影响较小,但仿制药的盈利前景发生彻底变化。银河医药认为,一方面将倒逼企业加快创新,利好早期布局创新的创新药企和创新服务产业链企业,尤其是创新服务产业链,业绩确定性较强。另一方面,建议关注医疗服务、OTC、医疗器械等几乎不受药品降价影响的细分领域。
  行业运行及政策发展判断
  目前,医药行业现状包括:医保基金筹资增速仍可维持10%左右;商业健康险筹资与佩服规模快速上升;医疗机构和一员业务量近几年增速稳定;医院终端药品增速降至历史低位;上市公司收入和扣费净利润增速稳定。
  对于以上行业情况,银河医药对未来几年增长的判断如下:终端药品增速5-10%,其中医院终端增速较低,而基层和零售药店增速相对较快。上市公司为行业中的佼佼者,近年来马太效应较为明显,预计上市公司收入利润内生增速保持10-15%。但是,板块内部分化将持续进行,部分品种和部分上市公司保持快速增长,而部分品种和公司将出现下滑的情况。他们对医药行业中长期保持乐观,重要因素包括老龄化、行业集中度提升、国际化。
  投资策略
  当前,行业估值处于相对历史低位,国内龙头公司估值与国际巨头相当。银河医药看好创新药械及创新服务产业链,看好OTC板块龙头,看好医药流通板块盈利恢复,看好医疗服务行业发展前景。
(来源:未知)

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