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医药股:产业变革铸就成长股摇蓝

2018-03-26 21:10中华中医药在线编辑:中华中医药在线人气:


医药股:产业变革铸就成长股摇蓝


  本周,A股市场出现了冲高受阻回落的态势,周五更是因为贸易战以及全球股市的波动而探底。作为A股市场近期主线之一的医药股自然也出现了同步的态势,以恒瑞医药(600276,股吧)等为代表的龙头品种在创出历史新高后出现了休整的态势。不过,如果从中长期的角度来看,近期的休整则是为了未来进一步上涨夯实基础。

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永远的朝阳产业,天花板极高
  之所以对医药股的前景寄予如此大的期望,一方面是因为医药行业是永远的朝阳行业,放眼全球股市,能够不断出现10倍甚至100倍股的产业领域,除了食品饮料、文化娱乐等领域外,就是医药行业。因为医药行业、食品饮料、文化娱乐等行业均是直接面向C端(个人客户群体),受众基础广,人一旦生病,医疗诊断、药品就成为必需品。所以,随着人口基数的增长、人类寿命的延长,这此因素均有利于医药行业的长期发展,行业天花板要远远高于其他行业。

  另一方面则是我国特有的人口结构以及老龄化的趋势。一般情况下,人在进入60周岁以后,其对医药的消费将会有大幅提升。随着我国医保覆盖范围的拓展、医保支出的增加,对医药行业的提振效应较为明显。相关数据显示,2018年1月医保基金结存率达到41.72%,同比提高了9.75个百分点,2018年1月财政医疗卫生支出948 亿元,同比增长12.51%,医疗卫生支出占比整体财政支出的比例为7.33%, 同比提高1.29个百分点,这些数据的变化意味着,医药行业的整体的外部给付环境依然趋势性向好,而这则给医药行业上市公司带来了乐观的成长信息。

  更为重要的是,医药行业在近一两年还出现新的变革,赋予了医药股更为充足、更为乐观的成长预期。主要体现在两个方面:

  一是体现在政策层面的变革。近年来我国医药发展思路有了一定程度的变革,不仅仅是对新药的关注度提到了前所未有的程度,而且在医药招标领域也积极改革,以往低价中标的现象有所改善,从而使得医药行业在2016年四季度后出现较为清晰的业绩拐点。2017年,我国医药工业整体收入和利润总额增速分别为12.50%和17.80%,较去年同期上升了2.80百分点和3.90个百分点,盈利能力的不断提升其实也是医药板块能够在2018年以来出现持续回升的强大驱动力。

  二是医药产业领域的技术变革力度加大。基因检测在前些年成本很高,如今随着技术的成熟,基因检测、测序的成本大大降低,这无疑会提升新技术在医药产业领域的应用速度,驱动医药行业的技术变革提速。2017年下半年,有关精准医疗、细胞免疫治疗等信息的持续出现,进一步拓展了医药行业的发展空间,给相关医药行业上市公司提供新的成长动能。

关注创新,关注细分产业龙头
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  值得注意的是,医药行业的乐观成长阳光不会洒遍行业的每一个角落。比如在2018年以来,恒瑞医药、科伦药业(002422,股吧)、乐普医疗(300003,股吧)等个股持续创出复权后的历史新高,但也有一些个股在股价低位区域反复震荡,缺乏清晰的涨升趋势。

  对此,业内人士认为,这其实也契合了当前A股市场的行情演绎脉络。因为在当前A股市场,已经较为清晰地把成长且确定性的成长当作选股的惟一法则,也就是说,只有成长、只有未来预期的乐观才会得到机构资金的青睐,才会获得持续不断的买盘,进而带来股价提升。目前来看,不少化学原料药、中间体、普药类个股长期成长趋势不确定,随着技术的变革、政策的演绎,预期部分医药产品可能会被淘汰出局。与此同时,因部分医药产品的发展趋势较为模糊,比如说中药注射剂以及一些安慰药等发展势头不强,涉及这些品种生产的上市药企盈利能力有限,股价走势较为疲软在所难免。

  既如此,对于医药股的投资一定要把握住两点:一是契合产业趋势且是产业龙头的品种,比如创新药、仿制药龙头品种。在这些品种中,凡是对科研投入力度大、未来拥有诸多重磅药品预期的品种均出现了较为清晰的上升趋势,如恒瑞医药、丽珠集团(000513,股吧)、乐普医疗、科伦药业、贝达药业、康弘药业(002773,股吧)、安科生物(300009,股吧)、复星医药(600196,股吧)等等。
(来源:未知)

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