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人福医药资产减值30亿超预期

2019-01-30 10:59中华中医药在线编辑:中华中医人气:


人福医药资产减值30亿超预期


  人福医药(600079.SH)1月29日晚间发布了2018年业绩预亏公告。报告期内,公司预计归属于上市公司股东的净利润为亏损22亿元~27亿元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损25亿元~30亿元。

  人福医药表示,业绩出现巨亏的原因,一方面是因市场供需发生变化,2018年公司全资子公司Epic Pharma, LLC主要产品熊去氧胆酸胶囊的价格大幅下降,导致该公司销售收入、毛利率、净利润等经营业绩大幅下降, 同时重要产品羟考酮缓释片仍在美国FDA审核过程中尚未获批,经过减值测试,公司拟计提商誉减值损失以及无形资产减值损失合计约30亿元。这也是今年以来爆发的最大的一颗商誉雷。另一方面,相较2017年,公司在2018年度的非经常性损益较同比减少约12亿元。

  人福医药是国内中枢神经用药的领军企业之一。中枢神经用药主要要包括麻醉药品、精神药品、镇痛药品、抗帕金森药物、抗癫痫药物等几大领域。人福医药神经系统用药的研发、生产和销售工作主要由宜昌人福(公司持有其67%股权)、武汉人福(公司持有其98.33%股权,控股子公司宜昌人福持有其1.67%股权)、Epic Pharma(公司持有100%股权)等控股子公司负责,主要产品包括枸橼酸芬太尼注射液、枸橼酸舒芬太尼注射液、注射用盐酸瑞芬太尼、咪达唑仑注射液、盐酸氢吗啡酮注射液等。

  Epic Pharma是人福医药于2016年以5.5亿美元的价格收购的一家美国仿制药企业,通过该项收购,人福医药海外产品管线得到拓展。Epic Pharma旗下拥有多款ANDA/NDA,而羟考酮缓释片若成功获批上市,则将成为另一重磅产品。

  熊去氧胆酸则在临床上用于治疗胆结石,目前是Epic Pharma的核心产品之一。公开资料显示,2017年,人福医药熊去氧胆酸胶囊销量25.44万瓶,实现净利润约2.1亿元。而2018年上半年,Epic Pharma收入2.45亿,同比下滑32%;实现净利润844万元,同比下滑91%,业绩同比大幅下滑原因在于熊去氧胆酸胶囊价格的下降。

  据中金研报称,2018年上半年,美国熊去氧胆酸胶囊市场有两个新进入者,导致市场竞争加剧产品降价明显。为应对该局面,人福医药正试图通过加速推进Epic Pharma ANDA产品的申报,以期降低对熊去氧胆酸产品的依赖。在2018年一年中,Epic Pharma获得氨酚氢可酮片等4个ANDA文号。

  并购路上狂奔 商誉已超66亿

  近来A股公司频频踩雷商誉计提减值引发业绩变脸,一些公司甚至因此巨亏。而据财联社统计,截至2018年第三季度,商誉占比总市值超过40%的上市公司有近150家之多。
    从2011年起,人福医药开始通过持续并购延伸医药产业链,巨额商誉也在这个过程中产生。2011年至2018年第三季度,上市公司账面上的商誉余额由1.67亿元增长至66.55亿元,八年间扩大了近40倍。

  人福医药2018年半年报显示,上市公司涉及商誉的被并购公司已经超过40家,以下为被并购公司的商誉账面值:
(来源:未知)

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