2019年医疗健康投资与退出趋势

2019年医疗健康投资与退出趋势


硅谷银行联合浦发硅谷银行发布2019年《医疗健康投资与退出趋势报告》。该报告总结了2018年美国及欧洲医疗健康行业主要的投资和退出趋势，并针对不同的热点细分领域，如生物制药、肿瘤学、医疗器械、诊断/工具等门类做出了分析。此外，报告也就医疗健康行业2019年的趋势给予了展望和预测。2018关键回顾：投资美国和欧洲*医疗健康投资和交易总额创历史新高美国医疗健康创投募资创下96亿美元的历史新高，延续了四年以来的增长态势。风投投资较2017年增长了50％，创下了历史纪录。生物制药投资额较2017年翻了一番，是2018年医疗器械和诊断/工具投资额的四倍。生物制药A轮投资增长了35％，其中肿瘤和平台公司的投资超过所有交易和投资额的一半。前15位跨界投资者的投资交易达到2017年的近两倍，并通过投资60家私有公司补充生物制药的IPO储备队伍医疗器械投资额同比增长40％，A轮投资额涨幅超过30％，达到9.03亿美元。手术机器人投资激增，成功完成了数轮大型的后期融资。科技投资者继续主导诊断/工具的新投资，在前10名最活跃投资者中占据7席。在过去两年中，六家诊断/工具私有公司的估值超过了10亿美元，在医疗健康所有细分行业中高居首位。*我们首次将欧洲风险投资总额和A轮的数据纳入其中。
2018关键回顾：退出首笔付款创记录，部分细分领域表现反弹2018年是生物制药IPO和并购退出标志性的一年，创下了490亿美元的交易总额记录。生物制药IPO的上市投前估值和融资额达到五年来的最高水平，私人并购的首笔付款倍数中位数为5倍，退出时间中位数仅略超过三年。2018年完成了18个有风投支持的生物制药10亿美元以上IPO和并购交易，创下纪录。风投支持的医疗器械并购首笔付款总额首次超过所有其他细分领域，达到35亿美元。波士顿科学（Boston Scientific）收购了7家风投机构，将医疗器械领域的首笔付款中位数推高至六年的高位——1.9亿美元。医疗器械IPO在2018年比此前一年翻了一番，标志着投前估值中位数和融资额达到五年来的最高水平。按510（k）路径申报的医疗器械交易的首笔付款中位数和总交易额远超按传统510（k）和制药商协会（PMA）路径申报的医疗器械交易，实现了非常成功的退出。在2017年仅一起IPO（没有并购）之后，诊断/工具领域在2018年强势逆转，完成了10个收购和两个成功的IPO。2019展望我们预计美国医疗健康行业投资将保持健康的规模和速度，达到约80亿美元，活跃的投资基金除了现有基金之外，很可能也有在成熟投资者支持下创立的新基金。此外，科技基金可能会募集仅投资生命科学领域的的姐妹基金。对有风投支持公司的投资额排前15名的跨界投资者投资可能会减少25％或更多，导致生物制药总投资减少至与2017年接近持平。生物技术IPO的储备队伍十分强劲，但是市场不确定性可能将IPO交易数降低至30至35起，同时IPO前估值和IPO融资额也会有所下降。因此，我们预计生物制药非公开并购交易将会增加。医疗器械投资预计将保持稳定，A轮投资将进一步增长。一群表现强劲的有风投支持的后期公司十分有潜力，预计2019年将很可能实现多达8起医疗器械的IPO。我们预计2019年的医疗器械并购活动与去年相比不会有太大变化。诊断/工具A轮交易可能会在2019年攀升，尽管由于2017年和2018年已有多笔大额融资，2019年诊断/工具投资总额可能会减少。科技收购者可能会收购一些诊断测试、诊断工具和分析公司，这可能刺激并购交易价值的上升。此外，我们预计可能会有2到4家已经开始产生营收的研发工具公司IPO。