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医药制造行业总体业绩向好

2018-10-11 10:47中华中医药在线编辑:中华中医人气:


医药制造行业总体业绩向好

  213家医药制造A股上市企业中,181家实现营收增长,医药制造行业全部A股上市企业共实现营业收入3673.06亿元,比上年同期增长23.56%……各医药制造企业披露的2018半年报背后,似乎预示着医药制造行业的总体业绩向好。

  不过,中国医药企业管理协会会长郭云沛向笔者分析表示,一系列的向好数据不足以说明医药制造行业回暖,“随着政策变化和一致性评价的继续完备,行业面临着巨大考验,正处在阵痛调整期。”

  笔者梳理发现,向好的业绩数据背后,医药制造行业依旧存在销售费用居高不下、一致性评价通过率低、研发投入占比低等诸多问题。

  业绩向好但创新不足

  Wind数据显示,2018上半年,213家医药制造上市企业,剔除未披露半年报的ST长生,共实现营业收入3673.06亿元,比上年同期增长23.56%,其中康美药业、白云山、中国医药、云南白药、复星医药位居营收前五,占医药制造上市企业总营收的19.26%,分别实现营业收入169.59亿元、148.40亿元、145.29亿元、129.74亿元、118.59亿元。

  在净利润前五的榜单中,康美药业、白云山、云南白药同样在列,其中白云山净利润达26.19亿元,康美药业实现净利润26.05亿元,云南白药实现净利16.33亿元,此外,新和成及恒瑞医药分别以20.59亿元、19.10亿元的净利润位居第三和第四。

  笔者注意到,除了龙头企业保持优势,出现“强者恒强”的态势外,医药制造行业整体营收增长态势良好。Wind数据显示,营收增长的上市医药制造企业达181家,其中国农科技、天目药业、智飞生物分别以427.49%、386.7%、365.42%的增速位居营收增长前三甲。不过,在营收下降的31家企业中,山东金泰、未名医药、尔康制药、舒泰神、启迪古汉的降速均高于30%,其中山东金泰降速达53.27%。

  值得注意的是,“靓丽”的营收成绩单背后,是企业高昂的销售费用。笔者梳理发现,2018上半年,44家A股上市企业的销售费用率超过40%,31家企业的销售费用率在30%到40%之间。

  与居高不下的销售费用相比,企业的研发费用却显不足。以三家销售费用绝对值最高的企业为例,上海医药以52.18亿元位列销售费用榜首,复星医药以38亿元位居第二,步长制药以销售费用34亿元位列第三,但其研发费用分别仅有4.79亿元、7.09亿元、2.32亿元。

  事实上,高特佳投资集团创始人蔡达建曾在某次行业大会上表示,“我们的A股医药上市公司所有的研发投入之和,相较于一个辉瑞公司的研发投入,差距非常小,这就反映出目前我们A股的医药上市公司,在新的药政背景下,绝大部分都存在创新潜力不足的问题。”

  不过,郭云沛认为,中国本身就属于创新世界的第三梯队,目前主要在大分子化合物领域里在做进一步的赶超。“我们比较热衷于在应用领域的研究,但对于相关的基础研究还比较薄弱,某种程度上会有不匹配,所以在创新方面,还是要多给各药企一些时间。”

(来源:未知)

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